3 月 30 日晚间，"A 股净利大户 " 中远海控公布全年业绩，2022 年，公司实现营业收入 3910.58 亿元，同比增长 17.19%，实现归属于上市公司股东的净利润 1095.95 亿元，较上年同期增长 22.66%。

(资料图片)

截至 2022 年末，公司资产负债率为 50.46%，较期初下降 6.22 个百分点，财务结构优化为实现年度现金分红创造了条件。公司董事会建议向全体股东派发每股现金红利人民币 1.39 元（含税），连同已派发的中期股息每股人民币 2.01 元（含税），全年度共计派发现金红利人民币 547.22 亿元，派息率约为 50%。

不过，二级市场对这份业绩报告依旧反响平平。3 月 31 日，中远海控高开低走，A 股（SH601919）报 11.03 元 / 股，跌幅为 3.50%，H 股（HK01919）报 8.84 港元 / 股，降幅为 5.66%。

2022 年，中远海控集装箱航运业务收入 3840.36 亿元，同比增加 561.08 亿元，增幅 17.11%；集装箱航运业务成本 2140.64 亿元，同比增加 249.94 亿元，增幅 13.22%；毛利率 44.26%，同比增加 1.92 个百分点。

尽管公司货运量同比下滑了 250 万 TEU，但最终集装箱航运业务的 EBIT 仍同比增长 367.82 亿元达 1645.24 亿元，再创历史新高，EBIT 率为 42.84%。

事实上，集运市场自 2022 年下半年以来已逐步回归理性，受地缘政治冲突、通胀高企等因素影响，全球经济贸易复苏势头放缓，集运市场需求疲软，运价已持续下滑至 2020 年前水平。

分季度来看，加上码头业务的贡献，2022 年前三季度公司整体营收持平，第四季度营收则出现明显下滑，归母净利润方面，第二季度创下该集运周期最好利润表现，第三季度略有下降，直至第四季度出现较大滑坡，仅约合第三季度的八分之三。

值得一提的是，在利润表现方面，2022 年中远海控 EBIT 为 1707.78 亿元，同比增长 29.77%，公司 EBITDA/ 营业总收入比例也由 2021 年的 43% 增长至 47.52%，剔除所得税费用、折旧摊销费用等非付现成本的影响后，中远海控的经营利润质量确实在逐步提升。

如何应对行业下行周期？

从二级市场表现来看，投资者对中远海控达成千亿利润似乎已在意料之中，他们更关心 2023 年各季度的利润表现是否会直接降至盈亏平衡点。

一方面，跨太平洋与亚欧两条干线的货运量在去年跌幅明显，货运需求端何时回暖尚不清晰；另一方面，面对可预期的行业下行周期，公司又将如何应对？

从过去一年中远海控的资本运作来看，公司新增设资本运营部，强化了产业上下游资源链接，正进一步增强抗周期能力。

在上游产业方面，中远海控通过参股中远海运物流供应链公司，强化中远海运集团内部集装箱综合物流服务网络和基础资源的融合；通过股权收购与二级市场增持提升港口公司股比，深化港口协同。

在下游客户方面，中远海控通过引入上汽总公司作为集团战略投资者，促进整车出口、零部件进出口等领域的深度协同；通过认购中粮福临门 5.81% 的股份，以资本纽带推动双方进一步探索业务合作交集。

从长期来看，中远海控认为，随着航运公司与客户供应链的融合更趋紧密，全程物流供应链一体化发展将成为航运企业增强服务韧性、赢得市场竞争的关键所在。

行业竞争转向端到端与绿色转型

在全球班轮公司选择的战略路径中，地中海航运通过扩充船队实现海上霸主地位，马士基与中远海控则达成相对一致的观点，认为行业竞争重点将转向端到端全程综合物流服务。

作为上市公司，他们需要让投资人相信这个行业拥有更稳定的利润增长点，于是，与货主的深度绑定、与物流的数字化探索，成为了求变者解决供应链难题的重要手段。而更为广泛的共识是，在全球减碳背景下，班轮公司绿色转型已成为行业的必修课。

中远海控也在加大绿色新能源船舶的投入，并积极布局绿色新能源产业链，以推动航运的绿色转型。2022 年，公司不断深化在双品牌 24000 标准箱甲醇双燃料动力集装箱船的投资建造，船用生物燃料的创新探索，以及集装箱泊位岸电使用的大力推广。

与此同时，中远海控认为，生态环保运输解决方案与绿色智能供应链，正逐步成为行业新的业务增长点。因此公司正在推进绿色低碳全链服务产品的设计，并加大绿色供应链运输新路径的铺设。

展望 2023 年，公司在年报中谈到，集装箱航运业既面临需求增速放缓、贸易格局演变、脱碳进程提速等长期课题，也面临行业竞争加剧、运力供给增加的现实考验，有鉴于此，中远海控将重点在完善全球布局、强化数智赋能、落实成本管控、加快绿色转型等方面发力。

接下来，为平抑市场波动，如何进一步用好三年来积攒下来的巨额现金流，决定了中远海控是否能有效应对市场挑战。因去年经营业绩大幅增长，截至 2022 年末，公司经营活动现金净流入 1967.99 亿元，公司现金及现金等价物余额为 2356.14 亿元，比上年末增加 571.85 亿元。

（封面图片来源：每经记者 张韵 摄）

每日经济新闻

关键词：